本文摘要：春节期间新型冠状病毒病毒感染的肺炎疫情席卷全国，其对棉花产业链的影响较小，特别是在对棉花的市场需求雪上加霜。

春节期间新型冠状病毒病毒感染的肺炎疫情席卷全国，其对棉花产业链的影响较小，特别是在对棉花的市场需求雪上加霜。疫情脑溢血冲击棉花产业链近两年来，棉花价格走势主要由市场需求要求，去年的中美贸易摩擦是驱动短期行情的主要因素。

1月下旬大规模频发的新型冠状病毒病毒感染的肺炎疫情对棉花产业链的影响主要有以下几方面：从市场需求末端分析，不受疫情影响，全国多个城市和地区实行封城，以增加人员的流动，隔绝疫情传播，最后超过有效地掌控疫情的目的。随着疫情的发展，多省区缩短了春节假期，纺织厂停工延后，原料补库随之移，对棉花的订购也将延后。另外，2020年1月30日，WHO公布新型冠状病毒病毒感染的肺炎疫情为国际注目的脑溢血公共卫生事件。

WHO特别强调不建议实行旅行和贸易容许，并再度高度肯定中方的防控措施。有效期3个月，之后自动过热。据此推断，4月30日以前，国内贸易出口订单认同不会受到一定冲击，纺织品出口前景不容乐观。

从供给末端分析，2020年全国棉花意向栽种面积4587.5万亩，同比增加206.8万亩。如果疫情在清明节前后没有能有效地掌控，全国棉花播种面积有更进一步上升的有可能。从库存方面分析，棉花商业库存正处于历史同期最低，郑棉仓单不断创新低，截至2月3日，郑棉仓单及有效地预报多达4.2万张，折算皮棉大约168万吨，创棉花期货上市以来新纪录。

棉花工业库存正处于历史同期低位，纺织厂原料补库意愿较强。中国棉纺织行业景气指数环比回落2019年12月中国棉纺织景气指数47.27，与11月比起下降0.82。12月原料订购价格指数46.49，与11月比起下降0.78。12月国内外棉花整体维持小幅波动、持续走高的态势。

12月原料库存指数47.64，与11月比起下降1.25。追踪企业数据表明，12月原棉库存环比减少3.79%，化纤短纤库存环比上升0.32%。

12月生产指数47.83，与11月比起下降1.32。12月市场有所转好，局部棉纺织企业下游订单开始减少。12月产品销售指数46.89，与11月比起下降1.03。11月下旬开始市场转暖，分产品类别来看，差别化订单议价能力较强，而常规品种仍以价格战居多，竞争白热化。

12月产品库存指数45.51，与11月比起上升1.85。据理解，多数棉纺织企业产品库存基本在20—30天。

追踪企业数据表明，12月纱库存环比上升11.03%，布库存环比上升8.61%，其中纯棉纱库存环比上升10.76%，纯棉布库存环比上升9.51%。12月企业经营指数48.65，网卓新闻网，与11月比起下降1.87。12月，中美贸易磋商获得实质性进展的消息使得市场再次转好。

另外，医疗资源市场需求剧增，其中医疗口罩和防护服尤为紧缺。医用口罩和防护服的原料皆为聚丙烯PP(丙纶)材料(再加透气防污防菌功能)，完全没棉花，纯棉口罩仅有作为御寒用于，对病毒和粉尘的防水起到较小。因此，近期的疫情会减少棉花的市场需求。

综上所述，虽然去年12月棉纺织行业景气指数环比下降，但今年1月行业景气指数无以有好转，环比大概率下降。目前下游纺织企业原料库存仍偏高，第一季度原料补库决意。3—5月是上半年纺织旺季，后市须要注目疫情的先前发展、务工人员返工、企业停工以及下游订单情况。

郑棉目前仍以空头思路对待。

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